L'ère de l'Empire Ethereum arrive

L'espace crypto est plein de luttes internes.

La concurrence est caractéristique de cette industrie depuis le tout début, et non la "main dans la main" que les idéalistes envisagent. Les actifs cryptographiques les mieux classés par capitalisation boursière ont des «superpuissances de la blockchain»: la liquidité apporte de la liquidité, le capital crée du capital et les effets de réseau créent des effets de réseau. La chaîne publique gagnante peut capturer tous les éléments ci-dessus et conserver facilement la position de numéro un.

Dans cet article, revenons sur les principes fondamentaux de la blockchain pour comprendre ce qu'est le "modèle de l'empire de la blockchain" et comment les investisseurs peuvent l'utiliser pour naviguer dans le processus d'évaluation L1 extrêmement complexe. Finalement, vous réalisez que l'empire Ethereum arrive.

La clé pour gagner la L1

Il y a beaucoup de place dans l'espace crypto pour "faire grossir le gâteau" car nous en sommes encore aux premiers stades de la longue phase de croissance de Crypto. Au début de l'épidémie de l'industrie, l'espace était vaste et il y avait de nombreuses chaînes publiques. Il semblait que la L1 que l'écosystème pouvait transporter semblait illimitée, mais ce n'était qu'une illusion. En effet, si la L1 ne concourt pas pour la première place, elle sera dominée par les autres L1.

La liquidité apporte la liquidité. Le capital produit du capital. Les effets de réseau créent des effets de réseau. La chaîne publique gagnante captera toutes les liquidités + capital + effets de réseau.

Les guerres de devises sont quotidiennes dans l'industrie de la cryptographie. La «prime de devise» est la ressource la plus rare dans les crypto-monnaies. C'est quelque chose que chaque blockchain veut, mais pas tout le monde. Bitcoin représente la majorité, Ethereum en a, et les autres chaînes publiques ne reçoivent qu'un peu de soupe. Le soi-disant "plus de moines et moins de bouillie" est le statu quo de la prime monétaire (détaillé dans la section IV).

La lutte pour la "capacité monétaire"

La même compétition a lieu au niveau national. Lorsque votre devise est la devise de réserve mondiale, vous disposez de l'atout le plus puissant au monde : la possibilité d'imprimer la devise de votre choix. Lorsque le monde utilise votre argent, vous êtes numéro un. N'importe quel pays peut imprimer de l'argent, mais sans le soutien de la demande mondiale, il pourrait rapidement sombrer dans une inflation élevée.

Lorsque vous possédez la première devise mondiale, la demande mondiale pour vos actifs atténue considérablement l'impact négatif de l'émission de devises. Grâce à « l'arrimage au pétrodollar », toute nouvelle offre de dollars est immédiatement absorbée par le commerce mondial. Mais les dépenses inutiles et la corruption ont également érodé la confiance dans le dollar. Les jetons basés sur des réseaux de chaînes de blocs décentralisés rattrapent les bons moments – passant au statut de monnaie de réserve mondiale.

La valeur de la chaîne circule et la même que celle du pays

Le pays avec la monnaie de réserve mondiale possède également l'armée la plus puissante du monde. La puissance militaire sécurise la valeur d'une monnaie (l'économie mondiale utilise son argent) en contrôlant le commerce mondial.

Cette puissance opère dans une boucle de rétroaction positive : une fois le pays n° 1 mondial, il devient moins cher de maintenir l'armée en raison du contrôle de la monnaie de réserve mondiale ; la valeur de la principale monnaie de réserve subventionne davantage les coûts militaires, ce qui à son tour consolide la valeur de la monnaie.

Revenons au monde de la crypto :

L'armée de la nation = la sécurité de la blockchain ;

L'armée de Bitcoin = mineurs, PoW érige un mur de pouvoir autour de l'économie Bitcoin, et toute personne ayant une faible énergie ne peut pas pénétrer le champ de force PoW de Bitcoin ;

L'armée d'Ethereum = Token Holders, PoS érige un mur de capital autour de l'économie d'Ethereum, et toute personne disposant de moins de capital que nécessaire ne peut pas pénétrer le mur de protection d'Ethereum.

Chaque chaîne a des frais de sécurité payés La durabilité de la blockchain est obtenue en optimisant le montant d'argent émis pour la sécurité de la production. Le prix du BTC et de l'ETH est un facteur important dans le coût de la sécurité de ces écosystèmes. Si la valeur des actifs d'une chaîne augmente de 10 fois, le budget de sécurité augmentera également de 10 fois en conséquence. Le prix après 10 fois signifie également que le système peut obtenir 10 fois le niveau de sécurité sous la même circulation.

Prime de change liée aux problèmes de sécurité

À mesure que le prix du BTC augmente, son offre de puissance de calcul augmente également. À mesure que le prix de l'ETH augmente, l'intérêt d'investir dans Ethereum augmente également.

Les règles d'émission de Bitcoin sont difficiles à reprogrammer, donc une augmentation de la valeur de Bitcoin augmente les dépenses de frais de sécurité de Bitcoin (au moins jusqu'à l'épuisement de sa subvention de récompense globale), ce qui peut entraîner des dépassements de frais de sécurité.

En revanche, Ethereum est plus flexible en termes d'émission. À mesure que le prix de l'ETH augmente, la distribution de la récompense globale de l'ETH diminue :

bloc 0 – bloc 4369999 : 5 ETH ;

Bloc 4.37M - Bloc 7.28M : 3 ETH (2017, ajusté via EIP-649) ;

Blocs 7,28 millions à ce jour : 2 ETH (2018, ajusté via EIP-1234).

En 2021, EIP-1559 commence à récupérer l'excès d'ETH en le brûlant. D'ici la fin de 2022, après la mise à niveau d'Ethereum vers le PoS, l'émission sera encore réduite de 90 %.

La philosophie de sécurité d'Ethereum est d'émettre le montant minimum d'ETH pour atteindre la sécurité requise.

Revenons à l'analogie avec le pays : comment optimiser l'armée pour le maximum de sécurité au moindre coût ? La réponse est de réduire le nombre de chars et d'augmenter le nombre de drones.

La réduction des émissions d'ETH rend l'ETH plus rare, augmentant sa valeur sur le marché secondaire. Des prix plus élevés sur le marché secondaire augmentent la sécurité d'Ethereum, créant une boucle de rétroaction positive pour une plus grande sécurité avec moins d'émissions.

Il s'agit de la prime monétaire.

Qu'en est-il de la L2 ? Est-il également possible de construire le mode Empire ?

La structure de conception modulaire d'Ethereum lui permet d'évoluer à l'infini. Au lieu d'essayer d'héberger une économie décentralisée au-dessus d'une seule chaîne (principale), Ethereum est une couche de règlement pour d'autres chaînes. C'est comme si les États-Unis avaient l'armée la plus puissante, sécurisant et facilitant le commerce mondial entre les nations, tant que les nations adoptaient le dollar. Ethereum a maintenant la sécurité la plus élevée, les transactions ETH sur L1, peuvent garantir et faciliter les transactions entre L2.

La force du dollar ne vient pas de la partie de l'économie américaine produite localement, mais de la demande extérieure de dollars par les pays pour participer au commerce mondial. Les États-Unis ne contrôlent pas les économies de l'Allemagne, de la France, de l'Argentine, etc., mais ils s'emparent quand même des avantages de ces économies. Afin de commercer avec d'autres pays, ces pays doivent convertir leur PIB en demande de dollars pour les importations et les exportations.

De même, Ethereum ne contrôle pas l'économie de la blockchain L2. Chaque L2 a pleine souveraineté sur sa propre économie. Mais lorsqu'il s'agit d'exporter du PIB d'un Rollup à un autre, L2 doit consommer des ETH pour les transactions L1. La consolidation de dizaines de milliers de transactions en transactions L1 est la façon dont l'activité économique sur L2 interagit avec le reste de l'écosystème Ethereum.

La beauté de la conception modulaire d'Ethereum est que vous pouvez y ajouter (essentiellement) des L2 infinis, faisant d'Ethereum en tant que L1 la conception de blockchain évolutive la plus basique qui passe d'une nation à un empire.

Le coût de développement d'un nouveau L2 sur Ethereum est proche de zéro.C'est l'équivalent d'un empire qui peut facilement démontrer une influence économique dans de nouveaux territoires ou pays étrangers tant qu'il en a besoin Chaque L2 supplémentaire augmente le PIB net d'Ethereum, et Ethereum est libre d'augmenter L2 en fonction de la demande du marché.

Tous les chemins vers Ethereum augmentent la valeur de l'ETH.

Les L1 et L2 d'Ethereum sont le fédéral et l'état des États-Unis

La structure L1/L2 d'Ethereum modulaire imite la structure fédérale/étatique des États-Unis. Simple au centre, complexe aux bords.

Le gouvernement fédéral américain est L1. Il détermine la « loi » à laquelle tous les états (L2) obéissent. Ces lois visent à promouvoir l'interopérabilité entre les États. Il fournit la confiance pour un commerce interétatique efficace.

Idéalement, le gouvernement fédéral ne fournirait que les règles et réglementations minimales requises. Toutes les autres lois et règles peuvent être laissées aux États individuels (L2) pour décider.

Le même modèle existe dans Ethereum.

L'EVM sur Ethereum L1 agit comme une loi pour coordonner les ressources économiques entre L2. Cette norme commune aide L2 à partager les avantages économiques croissants de l'autre.

Partager le même protocole L1 permet à chaque chaîne indépendante de passer d'un front contradictoire à un front uni. En raison de l'interopérabilité fournie par le L1 sous-jacent, le succès d'un L2 Rollup sur Ethereum a un impact positif sur les autres Ethereum L2 Rollups et sera un "avantage commun".

La beauté du modèle de droit L2/État est que chaque L2/État peut décider ce qui lui convient le mieux.

Actuellement, les "états" de la "fédération" Ethereum incluent :

Récapitulatif optimiste : comme Optimisme ou Arbitrum ;

Solutions Zk-Rollup L2 : telles que zkSync ou Starknet ;

Solutions d'évolutivité Ethereum L2 comme Immutable X ;

Des registres centralisés comme Coinbase ou Wells Fargo ;

Chaînes de consortium comme Hyperledger…

Il n'y a aucune restriction sur la construction de L2 sur Ethereum, tant que les normes d'interopérabilité EVM sont respectées. La "simplicité du centre" maximise "l'expression des bords". Permettez à chacun de construire ce qu'il veut et d'inspirer la créativité.

Face à L2, on a le choix

La structure L1/L2 (structure fédérale/étatique) est un mécanisme d'autonomisation individuelle.

Si l'État vous facture plus d'impôts que les services qu'il fournit, la solution pourrait être : vivre dans un autre État. Les États doivent se faire concurrence pour satisfaire les électeurs et conserver leur résidence. Les États qui réussissent mieux dans ce domaine auront accès à davantage de ressources économiques et à une population plus nombreuse.

La même chose se produit en L2.

Vos frais L2 fréquemment utilisés ont-ils augmenté ? Investit-il suffisamment dans l'infrastructure, suit-il le rythme de l'innovation ou prend-il du retard? Si L2 ne répond pas à vos exigences, vous pouvez en changer un. L2 se fera concurrence pour les utilisateurs et le volume de verrouillage, et cette concurrence est bénéfique pour les utilisateurs.

Empire Ethereum

Ethereum est une instance moderne d'un modèle de coordination mondiale. Au fil du temps, Ethereum est fondamentalement structuré comme les États-Unis, maintenant sa position en veillant à ce que le commerce mondial soit libellé en dollars américains.

L'Empire Ethereum se consolidera de deux manières :

De nouveaux L2 sont créés et ajoutés à l'écosystème, comme le Rollup natif d'Ethereum (Arbitrum, Optimism, zkSync) quittant l'empire central surpeuplé et créant de nouveaux sous-territoires à l'extérieur du château principal ;

D'autres L1 à faible sécurité sont ajoutées pour devenir la nouvelle L2 d'Ethereum.

Ces nouveaux forks d'Ethereum peuvent se gouverner et générer leurs propres économies.Mais après quelques blocs, ils immobilisent l'activité économique globale pour effectuer des transactions avec L1 En échange d'une taxe ETH sur le traitement des transactions, les pouvoirs de sécurité d'Ethereum L1 sont délégués à L2.

Les L1 modifiés peuvent émettre plus de pièces qu'Ethereum, qui peut payer des frais de sécurité inférieurs. Mais si vous voulez arrêter l'inflation monétaire, vous pouvez toujours choisir d'être protégé par Ethereum.

Parlez avec des données, comparez différentes L1

Ethereum fournit actuellement 45 millions de dollars par jour en frais de sécurité à son réseau.

Le taux d'inflation actuel de BTC n'est que de 1,7 %, mais il peut générer 40 millions de dollars de frais de sécurité par jour. Ainsi, du point de vue de l'efficacité de la sécurité, Bitcoin est 2,7 fois supérieur à Ethereum.

Le taux d'inflation de Solana est de 7 %, tandis que les dépenses de sécurité ne s'élèvent qu'à 11 millions de dollars par jour. L'efficacité de la sécurité d'Ethereum est 7,17 fois supérieure à celle de Solana.

Le taux d'inflation d'AVAX est de 5,5 %, tandis que les frais de sécurité quotidiens atteignent 5,7 millions de dollars. L'efficacité de sécurité d'Ethereum est 10,4 fois supérieure à celle d'Avalanche.

C'était avant qu'Ethereum ne passe au PoS (Solana et Avalanche étaient déjà PoS). À l'avenir, l'émission d'ETH chutera de 90 %, tout en renforçant son mécanisme de sécurité.

Les chaînes concurrentes tombent dans le piège de la « prime de change »

Avalanche et Solana s'annoncent tous deux comme L1 à bas prix, mais cela les oblige à émettre plus de jetons pour couvrir les frais de sécurité. Solana et Avalanche ont également un débit beaucoup plus élevé qu'Ethereum. Ils génèrent plus d'espace de bloc total pour transporter plus de données. Si vous disposez de plus d'espace de bloc, vous devez augmenter les dépenses de sécurité pour protéger l'espace supplémentaire.

Plus le territoire est grand, plus il faut de troupes pour le garder. Agrandir un immense royaume, c'est comme étendre le territoire, plutôt que de laisser les gens quitter le royaume pour construire de petites dépendances dispersées.

Afin de surpasser Ethereum en termes de performances, Shanzhai L1 améliore le débit L1 et réduit les frais de gaz. Pour ces primes monétaires de long terme L1, les conséquences pourraient être catastrophiques. Ce choix de conception crée une circulation élevée tout en limitant la perception des frais. Cela tue la prime de change, qui est un piège pour la mise à l'échelle.

En revanche, l'évolutivité d'Ethereum sur sa L2 génère des frais L1 plus élevés tout en minimisant la nécessité d'émettre des ETH.

Émettez moins et facturez plus. C'est ainsi que la prime monétaire est générée.

Depuis que l'émission a été minimisée, les frais de combustion de l'EIP-1559 captent l'énergie économique de l'écosystème Ethereum et l'injectent dans la valeur de l'ETH (en la rendant plus rare). L'ETH prend de la valeur et moins d'ETH doit être émis pour payer la sécurité. Cette réduction des émissions augmente la rareté des ETH, augmentant leur valeur et réduisant encore le besoin d'émission. Il s'agit d'une boucle de rétroaction positive pour les primes de change.

D'autres chaînes essayant de se développer sur L1 ont des boucles de rétroaction négatives. La L1 à l'échelle nécessite une circulation élevée et ne peut pas générer de revenus de frais significatifs. Cela force l'inflation de l'offre, réduisant sa rareté et exerçant une pression à la baisse sur la monnaie. Il ne peut pas subventionner l'émission avec des frais, car cela va à l'encontre de l'objectif de ces chaînes concurrentes. Avec de plus en plus d'émissions, la dévaluation de la monnaie (due à l'inflation) déclenche de nouveaux besoins d'émission.

La bataille pour la première place en L1 favorise toujours celui qui peut émettre le moins d'argent pour le plus de sécurité. Si vous créez de la sécurité, vous pouvez tout posséder (utilisateurs et fonds). Si la sécurité vous coûte cher, vos options sont limitées.

Chaîne compétitive, tournez-vous vers Ethereum dès que possible~

Le 13 avril, des personnes proches du dossier ont déclaré qu'Arbitrum, Optimism, zkSync et Starknet pourraient émettre des jetons le mois prochain.

Optimism et Arbitrum, en tant que L2 qui fonctionnent déjà, n'ont pas besoin d'émettre des pièces d'un point de vue économique Ils génèrent des revenus en vendant des blocs et paient ensuite une petite "taxe" à l'économie Ethereum chaque fois qu'ils effectuent une transaction L1.

Avalanche, Solana, Terra et pratiquement toutes les blockchains où "l'efficacité de la sécurité ne domine pas" présentent une vulnérabilité. Plus ils laissent passer l'inflation, plus le problème est grand. À l'avenir, en devenant Ethereum L2, leur vulnérabilité d'émission de jetons pourrait tomber à 0, avec des avantages immédiats et même un débit accru.

Les membres de la communauté de la chaîne compétitive me décrivent comme un "maximaliste de l'ETH". En fait, c'est le maximalisme de la décentralisation qui permet à ce modèle d'empire blockchain d'exister. L'engagement d'Ethereum envers la décentralisation L1 et l'espace de bloc limité encourage un écosystème L2 dynamique et riche.

En fin de compte, vous constaterez que tous les chemins mènent à Rome et que toutes les chaînes publiques mènent à Ethereum.

Remarque : L'article est autorisé à être réimprimé à partir de Planet Daily. Tous les articles partagés ou réimprimés dans ce compte sont destinés à transmettre des informations sur l'industrie et ne constituent aucun conseil ou suggestion d'investissement. L'investissement est risqué et vous devez être prudent lorsque vous entrez sur le marché. Bienvenue à prêter attention à visiter la blockchain pour obtenir des informations plus précieuses à temps.

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